ข่าว

SNPS ปิดเทรดวันแรก 4.22 บาท กลับมายืนเหนือจอง 0.46%

29
พ.ย.

ข่าวหุ้น

SNPS ปิดเทรดวันแรกที่ 4.22 บาท เพิ่มขึ้น 0.02 บาท (+0.46%) จากราคา IPO ที่ 4.20 บาท มูลค่าซื้อขาย 961.42 ล้านบาท จากราคาเปิด 3.90 บาท ราคาต่ำสุด 3.90 บาท ราคาสูงสุด 4.40 บาท

บล.ทิสโก้ ระบุว่า บมจ.สเปเชี่ยลตี้ เนเชอรัล โปรดักส์ (SNPS) เป็นผู้เชี่ยวชาญด้านสมุนไพร บริษัทผลิตสารสกัดและสารตั้งต้นจากสมุนไพรไทยมานานกว่า 25 ปี โดยให้บริการตั้งแต่ต้นน้ำ (ร่วมมือกับเกษตรกรผ่านโครงการ “แทนคุณไทยฟาร์ม”) กลางน้ำ (คิดค้น พัฒนาสูตร ออกแบบ และพัฒนาผลิตภัณฑ์) และร่วมลงทุนเพื่อต่อยอดไปในส่วนปลายน้ำ (ขายสินค้า) สำหรับตราสินค้าของกลุ่มบริษัทเอง ซึ่งมีผลิตภัณฑ์ครอบคลุมทั้งสารสกัดสมุนไพรกว่า 400 รายการ และผลิตภัณฑ์ที่ผลิตและจัดจำหน่ายอีกกว่า 1,400 รายการ ในอุตสาหกรรมเครื่องสำอางและเวชสำอาง ผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร และยา ด้วยการต่อยอดเทคโนโลยีและนวัตกรรมเพื่อเพิ่มมูลค่า

คาดรายได้เติบโตตามการขยายตลาด โดยรายได้หลักมาจาก ODM (ผลิตภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า) คิดเป็น 60-70% ของรายได้จากการขาย ปัจจุบันบริษัทเริ่มเน้นจำหน่ายสินค้า Own Brand และมุ่งเน้นการขยายตลาดผลิตภัณฑ์สารสกัดสมุนไพรมาตรฐานไปยังอุตสาหกรรมอื่นและต่างประเทศมากขึ้น โดยใน 2Q24 ได้เริ่มวางจำหน่ายสารสกัดโปรตีนจากพืชหลากหลายชนิด รวมทั้งความนิยมของผู้บริโภคในปัจจุบันที่ใส่ใจความเป็นธรรมชาติและสุขภาพเพิ่มขึ้น จะเป็นปัจจัยช่วยหนุนให้รายได้เติบโตต่อเนื่อง

อัตรากำไรขั้นต้นเริ่มฟื้นตัวขึ้นในช่วง 9 เดือนปี 67 มาอยู่ที่ 40.27% จากความสามารถในการสกัดสารสำคัญได้ในปริมาณที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยหนุนให้อัตรากำไรสุทธิฟื้นตัวขึ้นด้วย แต่อย่างไรก็ตามอัตรากำไรขั้นต้นยังคงต่ำกว่าปี 2563-2564 ตามอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงโควิด ซึ่งเรามองว่าบริษัทจะสามารถคงอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ช่วง 40% ได้ จากการเพิ่มความหลากหลายของสินค้า โดยเฉพาะสินค้า Own Brand

การระดมทุนตามวัตถุประสงค์เพื่อขยายธุรกิจในครั้งนี้มีความเหมาะสม โดยมีปัจจัยที่ต้องติดตามต่อ ได้แก่ 1) การขยายฐานลูกค้าไปยังต่างประเทศและอุตสาหกรรมอื่น 2) จำนวนผลิตภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้ตราสินค้าของบริษัทที่อยู่ระหว่างขั้นตอนของการวิจัยและพัฒนา หรืออยู่ระหว่างกระบวนการทดสอบทางคลินิก

ความเสี่ยง: 1) การตอบรับผลิตภัณฑ์ภายใต้ตราสินค้าของกลุ่มบริษัททั้งใหม่และเก่า 2) ปริมาณและคุณภาพของวัตถุดิบ 3) การแข่งขันสูง จากการประเมินมูลค่าเบื้องต้น ด้วย PER เฉลี่ยของผู้ประกอบธุรกิจใกล้เคียงกันที่ 27 เท่า มองว่ามูลค่าเหมาะสมสำหรับปี 2567 ของบริษัท ณ ราคา IPO ยังมี upside

SNPS เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายสารสกัดสมุนไพรมาตรฐาน และรับจ้างพัฒนาและผลิตผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพ ความงาม และสุขอนามัยภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า (Original Design Manufacturer: ODM) รวมถึงผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ภายใต้ตราสินค้าของกลุ่มบริษัทฯ (Original Brand Manufacturer: OBM) นอกจากนี้ยังมีการลงทุนในบริษัทอื่นเพื่อขยายไปยังธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับการดำเนินงาน

โดย สำนักข่าวอินโฟเควสท์ (29 พ.ย. 67)

Tags: , , ,